严禁基金公司利益输送,基金公司应公平对待不

  □本报记者 申屠青南

  证监会发布《基金公司公平交易制度指导意见》

  基金公司公平交易制度指导意见正式发布

  中国证监会日前发布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,要求基金公司在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。

  严禁利益输送 风格相似的不同投资组合业绩差异超过5%须披露原因

  严禁基金公司利益输送

  《指导意见》共分为六章二十七条,对于公平交易的范畴、公司投资决策的内部控制、交易分配的内部控制、投资交易行为的监控和分析评估以及公司内部报告和外部信息披露等方面进行了指导性规定。证监会要求基金公司合理设置各类资产管理业务之间以及各类资产管理业务内部的组织结构,在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时,确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

  □本报记者 申屠青南

  □ 本报记者 侯捷宁

  随着我国资本市场和基金行业的发展,基金公司资产管理业务的范围不断扩大,从最初的单一封闭式基金逐步扩展到开放式基金、社保组合、企业年金以及投资咨询等业务,从今年开始将要逐步开展专户理财业务,管理的投资组合数量不断增加。这些不同类型、不同客户的投资组合对于公司收入和业务发展的贡献可能各不相同,公司或者内部从业人员追求自身利益最大化的动机可能引起不公平对待不同投资组合的行为。

  中国证监会日前发布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,要求基金公司在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。

  基金公司可能出现的利益输送问题今后将得到有效防范。中国证监会昨日发布实施的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》(全文详见B4版)明确指出,基金公司应在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。

  为此,《指导意见》扩展了公平交易的范畴,明确基金公司的公平交易制度所规范的范围应包括封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合等所有投资品种。不同于以往主要关注股票二级市场公平交易的问题,《指导意见》规定,“公平交易制度所规范的范围应包括所有投资品种,以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动,同时应包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节”,对有可能导致不公平交易的各个环节都有考虑,特别强调了对于议价交易和一级市场申购行为的公平交易管理。

  《指导意见》共分为六章二十七条,对于公平交易的范畴、公司投资决策的内部控制、交易分配的内部控制、投资交易行为的监控和分析评估以及公司内部报告和外部信息披露等方面进行了指导性规定。证监会要求基金公司合理设置各类资产管理业务之间以及各类资产管理业务内部的组织结构,在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时,确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

  公平交易制度所规范的范围包括所有投资品种,以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动,同时包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。

  “很多人认为公平交易的关键环节在于交易执行环节,但事实上投资决策才是最关键的环节。加强公司投资决策的内部控制,在投资决策环节实现真正公平,才是实现公平交易的制度基础。”证监会基金部有关负责人介绍说,《指导意见》强调加强基金管理公司投资决策的内部控制,对于基金公司的研究方法、选股程序、投资决策授权和交易方法等方面做出了比较具体的指导性规定,目的是保证基金管理公司投资决策科学性、客观性和独立性,建立实现公平交易的制度基础。

  随着我国资本市场和基金行业的发展,基金公司资产管理业务的范围不断扩大,从最初的单一封闭式基金逐步扩展到开放式基金、社保组合、企业年金以及投资咨询等业务,从今年开始将要逐步开展专户理财业务,管理的投资组合数量不断增加。这些不同类型、不同客户的投资组合对于公司收入和业务发展的贡献可能各不相同,公司或者内部从业人员追求自身利益最大化的动机可能引起不公平对待不同投资组合的行为。

  《指导意见》指出,公平交易制度的完善程度是基金公司诚信水平和规范程度的重要标志,将成为监管部门对基金公司日常监管和做出行政许可的重要依据。

  《指导意见》还强调基金管理公司的内外部监督。《指导意见》规定公司相关部门对投资交易行为进行监控和分析评估,并建立公司内部报告和外部信息披露制度,要求基金公司应分别于每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异以及不同时间窗内(如日内、5日内、10日内)同向交易的交易价差进行分析,由投资组合经理、督察长、总经理签署后,妥善保存分析报告备查。如果在上述分析期内,公司管理的投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%,公司应就此在监察稽核季度报告和年度报告中做专项分析。

  为此,《指导意见》扩展了公平交易的范畴,明确基金公司的公平交易制度所规范的范围应包括封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合等所有投资品种。不同于以往主要关注股票二级市场公平交易的问题,《指导意见》规定,“公平交易制度所规范的范围应包括所有投资品种,以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动,同时应包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节”,对有可能导致不公平交易的各个环节都有考虑,特别强调了对于议价交易和一级市场申购行为的公平交易管理。

  基金公司应建立科学的投资决策体系,加强交易执行环节的内部控制,并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时,应通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  “很多人认为公平交易的关键环节在于交易执行环节,但事实上投资决策才是最关键的环节。加强公司投资决策的内部控制,在投资决策环节实现真正公平,才是实现公平交易的制度基础。”证监会基金部有关负责人介绍说,《指导意见》强调加强基金管理公司投资决策的内部控制,对于基金公司的研究方法、选股程序、投资决策授权和交易方法等方面做出了比较具体的指导性规定,目的是保证基金管理公司投资决策科学性、客观性和独立性,建立实现公平交易的制度基础。

  在投资决策和交易执行的内部控制上,《指导意见》要求基金公司应健全投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,合理确定各投资组合经理的投资权限。同时,应将投资管理职能和交易执行职能相隔离,实行集中交易制度,建立和完善公平的交易分配制度,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

  《指导意见》还强调基金管理公司的内外部监督。《指导意见》规定公司相关部门对投资交易行为进行监控和分析评估,并建立公司内部报告和外部信息披露制度,要求基金公司应分别于每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异以及不同时间窗内(如日内、5日内、10日内)同向交易的交易价差进行分析,由投资组合经理、督察长、总经理签署后,妥善保存分析报告备查。如果在上述分析期内,公司管理的投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%,公司应就此在监察稽核季度报告和年度报告中做专项分析。

  《指导意见》要求基金公司应对自身行为进行监控。例如,基金公司应对其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为进行监控,对于异常交易发生前后不同投资组合买卖该异常交易证券的情况进行分析。此外,基金公司还应分别于每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异以及不同时间窗内(如日内、5日内、10日内)同向交易的交易价差进行分析。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  另据记者了解,目前监管部门正在研究制定进一步加强投资管理人员管理的办法,亦有保障公平交易行为的相关条款,其中一年内基金经理变动较为频繁的基金公司,将被重点关注。

  从根子入手,好!

  从公平交易问题产生的原因和制度环境入手,《指导意见》建立了解决公平交易问题的制度性措施。监管部门在加强基金管理公司行为监管,促进行业规范运作,保护投资者利益方面又迈出了重要一步。

  首先,扩展了公平交易的范畴,对有可能导致不公平交易的各个环节都有考虑,特别强调了对于议价交易和一级市场申购行为的公平交易管理。

  其次,强调加强基金管理公司投资决策的内部控制。很多人认为公平交易的关键环节在于交易执行环节,但事实上投资决策才是最关键的环节。加强公司投资决策的内部控制,在投资决策环节实现真正公平,才是实现公平交易的制度基础。

  最后,强调基金管理公司的内外部监督,规定公司相关部门对投资交易行为进行监控和分析评估,并建立公司内部报告和外部信息披露制度,给基金管理公司及其从业人员以外部压力,使其进行利益输送和不公平交易行为的动机降到最低。

  整治基金公司利益输送,从根子入手,好!

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

本文由9号彩票发布于9号彩票注册,转载请注明出处:严禁基金公司利益输送,基金公司应公平对待不

您可能还会对下面的文章感兴趣: